Американские паевые фонды недвижимости в этом году удивили экспертов: рынок недвижимости падает, а доходность фондов растет. И хотя в 2007 г. рекордов ждать не стоит, инвесторов фонды недвижимости снова порадуют.
В 2006 г. фонды недвижимости заработали для своих пайщиков 30% дохода — больше, чем инвестирующие в другие активы конкуренты.
Второе место с 24% заняли фонды, вкладывающие деньги в компании коммунальных услуг.
Результаты фондов недвижимости не испортило даже охлаждение рынка недвижимости в последние несколько месяцев. Фонды по большей части работают с real-estate investment trusts (REIT) — инвесткомпаниями, аккумулирующими деньги частных инвесторов и вкладывающими их в недвижимость.
REIT покупают и управляют, например, торговыми центрами, офисными и жилыми зданиями.
Фонды недвижимости привлекают инвесторов регулярными дивидендами и диверсифицированностью портфеля.
Даже худшие из них в этом году получили доход вдвое больший, чем в среднем паевые фонды, инвестирующие в акции. Индекс MSCI U. S. REIT в 2006 г. прибавил более 30% по сравнению с 13%-ным ростом S&P-500.
Только за октябрь чистый приток средств в REIT составил $1,5 млрд., или 40% инвестиций за весь 2005 год.
По оценке управляющего фондом AIM Джо Родригеса, в ближайшие пять лет инвесторы фондов недвижимости могут рассчитывать на 7-10% дохода. “Хотя сливки уже сняты, это не значит, что у инвесторов не осталось других возможностей в этом секторе в долгосрочной перспективе”, — полагает он.
Достижения фондов недвижимости управляющие связывают с бумом слияний и поглощений в секторе REIT в уходящем году. В ноябре была заключена рекордная сделка за всю историю — Blackstone Group покупает за $36 млрд. Equity Office Properties Trust ($20 млрд. — сумма сделки плюс $16 млрд. долга).
В ближайшие годы рынок сохранит преимущества для фондов, полагают аналитики. Goldman Sachs Group предрекает рост спроса на аренду и увеличение ее стоимости, особенно в офисных и промышленных зданиях.
Все же о безоблачном будущем фондов недвижимости говорить не приходится.
В 2002 г. средний доход инвесторов составил 4,5%, в 2003 и 2004 гг. — между 30% и 40%, в 2005 г. — 12%. Больше всего управляющих фондами беспокоит замедление роста экономики и возможное снижение процентной ставки. “Достаточно замедлиться экономике, или появиться слишком большому предложению, или остановиться росту рынка труда — чтобы все изменилось”, — полагает соуправляющий фондом First American Real Estate Securities Джей Розенберг.